Crédit lombard ou crédit patrimonial : Comment emprunter sans désinvestir ?

Le crédit lombard, également appelé crédit patrimonial, est un prêt destiné aux profils patrimoniaux aisés. Il permet à des particuliers ou des entreprises d'obtenir un financement tout en maintenant la propriété de leurs actifs financiers nantis en garantie. Voici un guide complet pour comprendre son fonctionnement, ses avantages et ses risques.

Par Bertrand Dubourg

Crédit lombard : définition et fonctionnement

Le crédit lombard remonte au Moyen Âge, initié par les marchands de Lombardie en Italie. Ce prêt est accordé en échange du nantissement d'actifs financiers liquides comme des actions, obligations, OPCVM ou des contrats d'assurance-vie.

Caractéristiques principales :

• Durée : généralement de 1 à 4 ans.
• Remboursement in fine : L'emprunteur rembourse le capital en une seule fois à la fin du prêt, tout en payant uniquement les intérêts pendant la durée du prêt.
• Garanties : En cas de non-remboursement, la banque peut céder les actifs mis en garantie.

À retenir : Le crédit lombard est généralement réservé aux clients patrimoniaux avertis et aux profils financiers solides.

Les trois formes de crédit lombard

1. Financement à terme fixe : Une avance de trésorerie sur une période déterminée.
2. Financement d'appels de marge : Destiné à répondre aux appels de marge lors d'investissements complexes comme des options ou swaps de taux.
3. Découvert : Une facilité de trésorerie où le montant utilisé détermine les intérêts dus.

Combien peut-on emprunter avec un crédit lombard ?

Le montant du prêt dépend de la valeur des actifs mis en garantie et de leur volatilité :

• Actions : La banque prête entre 40 % et 60 % de leur valeur.
• Obligations : Jusqu'à 90 %, selon leur notation et stabilité.
• Fonds en euros (assurance-vie) : Jusqu'à 100 % car ils sont garantis en capital.

À retenir : Les banques n'offrent pas toutes ce type de prêt. Faire jouer la concurrence peut être nécessaire.

Un prêt à taux fixe basé sur l'Euribor

Le taux d'un crédit lombard est fixé à partir du taux de référence Euribor, auquel la banque ajoute une marge de 1 % à 1,5 %. Ces taux, bien que compétitifs, peuvent être légèrement supérieurs à ceux des crédits traditionnels.

À retenir : Les banques appliquent un taux plancher de 0 % pour éviter les effets négatifs d'un Euribor en territoire négatif.

Avantages du crédit lombard

1. Souplesse administrative : Pas d'assurance emprunteur nécessaire, facilitant l'accès aux personnes âgées ou ayant des soucis de santé.
2. Maintien des actifs : Les emprunteurs restent propriétaires de leurs placements financiers et continuent d'en percevoir les revenus (dividendes, intérêts).
3. Effet de levier : Accroître son endettement pour diversifier et optimiser son patrimoine, par exemple en investissant dans l'immobilier ou d'autres actifs financiers.
4. Avantages fiscaux :
• Les intérêts d'un crédit utilisé pour l'achat d'un bien immobilier locatif sont déductibles des revenus fonciers.
• Pour l'IFI, le capital restant dû peut être déductible sous certaines conditions.

Les risques associés au crédit lombard

1. Fluctuation des actifs nantis :

   • Si la valeur des titres mis en gage baisse, la banque peut demander des garanties supplémentaires ou exiger un remboursement partiel.
   • En cas d'insolvabilité, la banque peut liquider les actifs, entraînant des pertes.

2. Effet de levier risqué :

   • Si les placements réalisés grâce au crédit lombard perdent de la valeur, l'emprunteur risque de ne pas pouvoir rembourser son prêt à terme.

Crédit lombard et hypothèque immobilière

Lorsqu'un bien immobilier est apporté en garantie pour un crédit lombard, l'hypothèque doit être inscrite par acte notarié. Les coûts associés incluent :

• Taxe de publicité foncière et frais d'inscription.
• Honoraires du notaire (environ 2 % du montant garanti pour un bien ancien).

À retenir : La mainlevée de l'hypothèque engendre également des frais, à hauteur de 0,3 % à 0,6 % du montant initial.

En conclusion : Un outil puissant pour les profils avertis

Le crédit lombard est une solution idéale pour les investisseurs souhaitant développer leur patrimoine sans liquider leurs actifs. Grâce à sa souplesse et à ses avantages fiscaux, il constitue un outil stratégique pour optimiser son patrimoine. Toutefois, il exige une bonne gestion des risques et une vigilance particulière face aux fluctuations des marchés.

Avant de souscrire, comparez les offres des banques et faites-vous accompagner par un conseiller pour maximiser les bénéfices tout en minimisant les risques.