Les introductions en bourse (IPO) en 2024
L'introduction en bourse, ou IPO (Initial Public Offering), est un moment décisif dans la vie d'une entreprise. Elle marque le passage d'une société privée à une entité publique cotée sur le marché boursier. Ce processus complexe et réglementé offre à la fois des opportunités et des défis pour les entreprises et les investisseurs.
Pourquoi faire une introduction en bourse (IPO)
Comment s'introduire en Bourse ?
L'Offre à Prix Ouvert (OPO)
C'est est la méthode privilégiée pour les entreprises aspirant à entrer en bourse. Cette approche commence par la sélection d'un intermédiaire financier responsable de former un consortium bancaire. Chaque banque du consortium s'engage à distribuer un nombre spécifié d'actions à des investisseurs institutionnels, dans ce qu'on appelle une opération de "placement garanti". L'OPO permet également aux investisseurs particuliers d'acquérir des actions dans une plage de prix prédéfinie, avec le prix final et le volume des actions distribuées déterminés après la collecte de toutes les commandes.
Par exemple, un investisseur désirant acheter des actions d'une société X lors de son OPO propose d'acheter 100 actions à 28 € chacune, dans une fourchette de prix allant de 25 € à 30 €. Après réception de toutes les commandes, si le prix final de l'action est fixé à 27 € et le taux d'allocation à 60 %, l'investisseur se voit attribuer 60 actions au prix de 27 € l'unité.
L'Offre à Prix Ferme (OPF)
Elle définit à l'avance le nombre d'actions à émettre et leur prix de vente. Tous les ordres sont passés au même prix, et la répartition des actions est ajustée selon le volume des ordres reçus, avec une préférence générale pour les investisseurs particuliers par rapport aux institutionnels. Bien que moins courante de nos jours, cette méthode était fréquemment utilisée lors des premières vagues de privatisations dans les années 1980.
L'Offre à Prix Minimal (OPM)
Cela s'apparente à une enchère, fixant un prix plancher pour les actions. Seules les offres respectant ce prix minimal sont considérées, et la distribution des actions est basée sur le volume des ordres par palier de prix.
La Cotation Directe
C'est est la méthode la moins courante, où le nombre d'actions et le prix minimal sont définis préalablement. Les investisseurs peuvent soumettre des ordres à prix limité ou "au marché", qui ont la priorité et sont exécutés selon la demande, sans fixation de prix. Pour que l'introduction soit réussie, le prix initial ne doit pas dépasser un certain seuil par rapport au prix minimal, et chaque investisseur doit recevoir un minimum d'actions.
Toutes les introductions en Bourse ne garantissent pas un profit immédiat pour les investisseurs, bien qu'elles offrent potentiellement de belles perspectives de croissance pour les entreprises concernées.
Le Processus d'IPO : Une Route Semée d'Embûches et d'Opportunités
Le processus d'introduction en bourse implique plusieurs étapes clés, depuis l'évaluation préalable de l'entreprise jusqu'à sa cotation effective sur une place boursière. L'évaluation d'entreprise avant IPO est cruciale, car elle détermine la valeur des actions à proposer au public.
Les banques d'affaires jouent ici un rôle d'accompagnateur, aidant à définir le prix d'introduction des actions. Malgré les avantages apparents, comme l'accès à de nouveaux capitaux, les inconvénients d'une introduction en bourse ne sont pas négligeables, notamment la perte d'une certaine autonomie et les coûts associés à la réglementation et à la transparence financière.
Les inconvénients des introductions en bourse
Lorsqu'une entreprise décide de s'introduire en bourse, elle doit s'engager dans une communication financière transparente et régulière avec ses actionnaires actuels et futurs, partageant des détails tels que le bilan et le compte de résultat. Cette obligation peut entraîner des frais substantiels, que l'entreprise gère en interne ou via une agence de communication externe.
De plus, être coté en bourse expose l'entreprise aux volatilités du marché, avec des actions susceptibles de connaître des variations significatives, tant à la hausse qu'à la baisse, impactant directement sa valorisation et sa perception par les investisseurs.
Les coûts associés à une introduction en bourse ne sont pas non plus à négliger. Plusieurs intermédiaires entrent en jeu, incluant des conseillers juridiques, des agences de marketing et de communication, des auditeurs financiers, et des sociétés boursières, tous réclamant des honoraires. Le coût total de l'IPO est estimé à environ 5 % à 7 % de la somme totale levée, signifiant qu'une levée de fonds de 10 millions d'euros pourrait coûter entre 500 000 et 700 000 euros à l'entreprise.
À ces dépenses s'ajoutent les frais annuels de la société de bourse, qui pour Euronext Growth par exemple, varient entre 30 000 et 35 000 euros, ainsi que les coûts de l'agence de communication financière, qui peuvent aller de 60 000 à 150 000 euros par an. Ces coûts reflètent les défis financiers et opérationnels que les entreprises doivent surmonter pour maintenir leur statut de société cotée.
Les Acteurs du Jeu : De l'Investisseur Institutionnel à l'Actionnaire
Les investisseurs institutionnels, les actionnaires et les organismes de réglementation, tels que l'AMF (Autorité des Marchés Financiers), jouent un rôle crucial dans le succès d'une IPO. Leur confiance et leur participation sont essentielles pour assurer une introduction en bourse réussie.
Stratégies et Conseils pour Naviguer dans le Monde des IPO
La stratégie d'investissement en IPO doit être mûrement réfléchie. Les risques des introductions en bourse peuvent être élevés, mais avec une analyse rigoureuse et une sélection judicieuse, les investisseurs peuvent trouver de réelles opportunités de gain. Il est important de savoir comment acheter des actions IPO et de se tenir informé des tendances des introductions en bourse pour prendre des décisions éclairées.
Comment profiter des IPO en 2024?
Bien que l'année 2023 ait été marquée par une activité relativement faible en matière d'introductions en bourse (IPO), certains observateurs indiquent que l'année 2024 pourrait voir une augmentation de ces opérations.
Malgré une reprise solide des marchés boursiers en 2023, le nombre d'introductions en bourse a été relativement faible dans les marchés développés. Au niveau mondial, le volume des IPO a diminué de 8 % et les recettes ont chuté de 33 % par rapport à 2022, avec un total de 1 298 IPO réalisées pour un montant de 123,2 milliards de dollars américains.
Aux États-Unis, 154 IPO ont été enregistrées en 2023, ce qui représente une baisse de 15 % par rapport à 2022 et une chute significative de 85 % par rapport au pic historique de 2021. En Asie-Pacifique, le nombre d'IPO a également diminué de 18 % avec 732 entreprises nouvellement cotées, tandis que la région EMEIA a montré des signes de reprise avec une augmentation de 7 % du volume. Cependant, dans la zone euro, le nombre d'introductions en bourse importantes a fortement diminué, avec seulement 17 opérations dépassant les 100 millions d'euros, contre 21 en 2022 et 161 en 2021.
Plusieurs entreprises ont fait leur entrée en bourse en 2023, mais ont connu des débuts difficiles, comme Kenvue dans le secteur de la santé, dont le cours a chuté de plus de 20 % depuis son IPO, et Instacart dans la livraison, en baisse de plus de 12 % depuis son introduction en bourse. Cependant, certaines de ces entreprises ont vu leur valeur augmenter depuis leur introduction en bourse. Par exemple, Arm Holdings, spécialisée dans les semi-conducteurs, a enregistré une hausse de plus de 28 %, et Birkenstock, fabricant de chaussures, a vu sa valeur augmenter de plus de 26 %.
Quels Facteurs pourraient Soutenir les IPO en 2024 ?
Ces dernières années, les politiques monétaires mondiales ont eu un impact significatif sur l'activité des introductions en bourse. Les hausses rapides des taux d'intérêt dans la plupart des économies développées ont entraîné une diminution du nombre d'IPO.
Cependant, avec le ralentissement de l'inflation, les investisseurs et les analystes estiment que les taux d'intérêt ont atteint leur point le plus haut, voire approchent de ce niveau, et qu'ils pourraient même commencer à baisser. Cette situation pourrait encourager les entreprises à envisager des introductions en bourse, offrant ainsi aux investisseurs un rendement potentiellement plus stable.
En outre, si les taux d'intérêt se stabilisent, les investisseurs pourraient se tourner vers le marché boursier à la recherche de rendements plus élevés, rendant les investissements à revenu fixe moins attractifs. Une stabilisation des taux d'intérêt pourrait également indiquer un environnement économique plus stable et prévisible, ce qui serait bénéfique pour les entreprises planifiant leur croissance. Enfin, les scissions prévues de grandes entreprises telles que Vivendi, Sanofi et Bayer pourraient soutenir les IPO en 2024.
Quelles IPO Suivre en 2024 et Comment en Profiter ?
Voici quelques-unes des potentielles IPO de 2024 à surveiller : Reddit, Klarna, Stripe, Shein, Ola Electric, Databricks, Rubik, Circle, Skims, Discord, Plaid, entre autres...
FAQ sur les Introductions en Bourse
1. Qu'est-ce qu'une introduction en bourse et comment fonctionne-t-elle ?
Une introduction en bourse, ou IPO (Initial Public Offering), est le processus par lequel une entreprise privée devient publique en proposant ses actions à la vente au grand public pour la première fois. Ce processus commence par la sélection d'une banque d'affaires pour conseiller l'entreprise, suivie d'une évaluation pour déterminer la valeur de l'entreprise et le prix d'émission des actions. L'entreprise doit ensuite s'enregistrer auprès des autorités réglementaires compétentes, comme l'AMF (Autorité des Marchés Financiers), qui examinent les documents financiers pour approbation. Une fois approuvée, l'entreprise peut alors émettre ses actions sur le marché boursier, permettant aux investisseurs d'acheter des parts de l'entreprise.
2. Quels sont les avantages et inconvénients d'une introduction en bourse pour une entreprise ?
Avantages :
- Accès au capital : L'IPO permet à une entreprise de lever des fonds importants en attirant des investisseurs, ce qui peut financer son expansion et ses projets de développement.
- Augmentation de la notoriété : Être cotée en bourse peut améliorer la visibilité de l'entreprise et son prestige, attirant ainsi plus de clients et de partenaires commerciaux.
- Liquidité : Les actionnaires de l'entreprise, y compris les fondateurs et les employés, peuvent vendre leurs actions sur le marché public, ce qui offre une liquidité à leurs investissements.
Inconvénients :
- Coûts élevés : Le processus d'IPO est coûteux, incluant les frais juridiques, bancaires, et de conformité.
- Obligations réglementaires : Une entreprise publique doit se conformer à des exigences réglementaires strictes et maintenir une transparence élevée, ce qui peut être contraignant.
- Risque de dilution : L'émission de nouvelles actions peut diluer la propriété des actionnaires existants.
3. Comment les investisseurs peuvent-ils participer à une IPO ?
Les investisseurs peuvent participer à une IPO en achetant des actions de l'entreprise lorsqu'elles sont offertes pour la première fois au public. Généralement, les investisseurs doivent avoir un compte chez un courtier qui participe à l'IPO. Certains courtiers peuvent exiger des investisseurs qu'ils répondent à des critères spécifiques, tels qu'un minimum de capitaux investis ou un historique de transactions, pour avoir accès à ces offres. Il est important pour les investisseurs de faire leurs propres recherches ou de consulter un conseiller financier avant de participer à une IPO, en raison des risques inhérents.
4. Quels sont les risques associés à l'investissement dans des IPO ?
Investir dans des IPO comporte plusieurs risques, notamment :
- Volatilité : Les actions d'une IPO peuvent être sujettes à de fortes fluctuations de prix peu après leur introduction en bourse, en raison de la spéculation ou de la réponse du marché à la nouvelle disponibilité des actions.
- Manque d'historique : Les entreprises qui entrent en bourse n'ont souvent pas de long historique de performance financière publique, ce qui rend difficile l'évaluation de leur valeur réelle.
- Surdévaluation : Il est possible que les actions soient surévaluées lors de l'IPO, conduisant à des pertes pour les investisseurs si le marché ajuste par la suite la valeur des actions à un niveau plus bas.
- Liquidité : Bien que l'IPO offre une liquidité initiale, il peut y avoir des périodes de lock-up post-IPO pendant lesquelles les ventes d'actions sont limitées, affectant la capacité des investisseurs à vendre leurs actions.
