Les Performances des Marchés High Yield en Mai 2024

13/06/2024
Les Performances des Marchés High Yield en Mai 2024
Les Performances des Marchés High Yield en Mai 2024

Les marchés High Yield Euro et US ont enregistré des performances positives d'environ +1% (en EUR) en mai. En Zone Euro, les primes de risque High Yield se sont resserrées malgré une contribution négative de l'effet taux. Aux États-Unis, la performance a été principalement tirée par la baisse des taux souverains, tandis que les primes de risque High Yield ont peu évolué.

Par Bertrand Dubourg

Détails des Performances

  • High Yield Euro : +0.96%, principalement grâce au resserrement des primes de risque (-21bps).
  • High Yield US : +0.99%, bénéficiant surtout de la baisse des taux souverains (-21bps pour le 5 ans US).

Segments de Notation

  • CCC Euro : +1.95%
  • B Euro : +1.06%
  • BB Euro : +0.81%
  • BB US : +1.09%
  • B US : +0.83%

Performances Sectorielles

  • Europe :

    • Technologie : +1.83%
    • Industrie de base : +1.46%
    • Biens d'équipements : +0.49%
    • Transports : +0.44%
  • États-Unis :

    • Santé : +2.09% en EUR
    • Services aux Collectivités : +1.54% en EUR
    • Radio/Télédiffusion : -2.12% en EUR
    • Télécommunications : +0.36% en EUR

Marché Primaire

  • Europe : 22 émissions pour 10.8Md€, avec un retour des émissions CCC.
  • États-Unis : Légère baisse à 26Md$, avec une augmentation des émissions B et CCC.

Taux de Défaut et Évolution du Gisement

  • Europe :

    • Défauts : Löwen Play (258m€), Consolis (300m€)
    • Aucun « Fallen Angel »
    • « Rising Stars » : Cemex (400m€), IAG (1.2Md€)
  • États-Unis :

    • Défauts : Petrofac (600m$), Cumulus Media (323m$), Lionsgate (390m$)
    • « Fallen Angel » : Vivo Energy (350m$)
    • « Rising Star » : Hannon Armstrong (2.1Md$)

Conclusion

Les marchés High Yield ont montré une résilience notable en mai, avec des performances positives tant en Europe qu'aux États-Unis. La réduction des primes de risque en Europe et la baisse des taux souverains aux États-Unis ont été des facteurs clés. Le marché continue de bénéficier de conditions techniques favorables et d'un rendement absolu attractif, en attendant les décisions des Banques Centrales.