Comment évaluer une cryptomonnaie?
Cet article comprend un message publicitaire. L'évaluation des cryptomonnaies représente un défi unique pour les investisseurs. La volatilité extrême de ces monnaies numériques, caractérisée par des fluctuations importantes en très peu de temps, rend difficile l'appréciation de leur valeur réelle. Alors que le trading de Bitcoin et d'autres cryptomonnaies gagne en popularité, comprendre la distinction entre la valeur de marché et la valeur intrinsèque est crucial pour prendre des décisions d'achat ou de vente éclairées.
Contrairement aux actifs traditionnels comme les obligations, les actions ou les monnaies fiduciaires, les cryptomonnaies ne sont pas aisément évaluables par les modèles économiques classiques. Ces actifs numériques ne génèrent pas de dividendes ou de flux de trésorerie prévisibles, et il est difficile d'estimer leur valeur terminale.
Pour pallier ces difficultés, certains modèles d'évaluation spécifiques aux cryptomonnaies ont été développés. L'un de ces modèles est l'équation d'échange monétaire, qui vise à déterminer la valeur d'une cryptomonnaie en se basant sur son offre, sa vitesse de circulation, et d'autres facteurs économiques. Cette équation, exprimée par MV = PQ, relie l'offre de monnaie (M), la vitesse de l'argent (V), le niveau de prix de la cryptomonnaie (P) et l'indice des dépenses réelles (Q).
Ce modèle est utile pour prévoir la disponibilité des unités de monnaie, estimer la part de marché attendue, et anticiper la vitesse de circulation de la cryptomonnaie. Cependant, il comporte des limites, notamment le manque de données fiables sur la vitesse de circulation des cryptomonnaies et les difficultés à mesurer avec précision le volume de transactions pertinent pour l'évaluation.
En complément, les modèles d'évaluation relative offrent une perspective différente. Ils comparent différentes cryptomonnaies en se basant sur des mesures telles que le ratio valeur/transactions, la fréquence des transactions par seconde, les caractéristiques de la base de propriété, la rentabilité de l'exploitation minière, et la distribution et les volumes de transactions sur différentes bourses.
La valeur future des cryptomonnaies dépendra largement des modèles de jalonnement, d'incitation et de distribution propres à chaque projet. Bien que le développement de modèles d'évaluation précis reste en cours, ces outils fournissent déjà des indications utiles pour les investisseurs.
En termes de mécanismes de valorisation, les cryptomonnaies, comme les monnaies fiduciaires, ne possèdent pas de valeur intrinsèque tangible. Leur valeur provient de la confiance et du soutien des utilisateurs. L'adoption croissante joue donc un rôle clé dans l'augmentation de leur valeur. Par exemple, le Bitcoin, en tant que première et la plus connue des cryptomonnaies, bénéficie d'une adoption étendue, d'une grande liquidité et d'un écosystème robuste, contribuant ainsi à sa valeur élevée par rapport à d'autres altcoins.
En conclusion, bien qu'il reste encore beaucoup à faire pour développer des modèles d'évaluation robustes pour les cryptomonnaies, ces approches offrent déjà une base pour comprendre et anticiper les mouvements de valeur dans cet espace d'investissement en rapide évolution.