Small Caps en 2024 : Prêtes pour un Rebond ?
Les Small Caps, ces entreprises à capitalisation boursière relativement faible, pourraient connaître un retour en force en 2024. Analysons les raisons qui sous-tendent ce potentiel rebond.
Par La rédaction
Performance Historique : Un Avantage à Long Terme
Sur le long terme, les Small Caps ont tendance à surperformer par rapport aux grandes capitalisations. Entre 1990 et 2020, par exemple, le CAC Small en France a enregistré une performance annualisée de 8%, surpassant les 6,6% du CAC 40. Cette tendance se retrouve également dans d'autres régions d'Europe et aux États-Unis, soulignant la robustesse des petites capitalisations sur une période prolongée.
Ralentissement Récent : Une Phase de Sous-Performance
Cependant, depuis 2018, on observe une sous-performance des Small Caps françaises par rapport au CAC 40, à l'exception notable de l'année 2020 marquée par la pandémie de Covid. Aux États-Unis, la situation est similaire, bien que la fin d'année ait été caractérisée par une hausse impressionnante de 26,2% en seulement neuf semaines.
Facteurs Clés de la Surperformance Future
Plusieurs facteurs contribuent au potentiel de surperformance des Small Caps. Premièrement, il y a eu des décollectes massives récentes. De plus, ces entreprises sont plus sensibles aux variations des taux d'intérêt et sont majoritairement exposées à l'économie européenne, qui a connu des difficultés, contrairement aux grandes capitalisations plus axées sur l'économie mondiale.
Valorisations Attractives : Une Opportunité d'Investissement
Actuellement, les valorisations des Small Caps sont historiquement basses, tant aux États-Unis qu'en Europe. Le S&P 600 Small Caps, par exemple, affiche un PER prévisionnel de 14,4, comparé à 19,5 pour le S&P 500. En Europe, les petites capitalisations présentent une décote de 11%, contre une moyenne de 9% pour les indices généraux.
Réactivité Post-Crise : Un Atout Majeur
Il est également noté que les Small Caps se remettent plus rapidement d'une récession. Historiquement, elles ont tendance à surperformer durant la phase de reprise économique, démontrant une résilience et une capacité d'adaptation remarquables.
OPA : Une Tendance Croissante
Enfin, l'attrait pour les Small Caps se manifeste aussi par une augmentation des offres publiques d'achat (OPA). Les gérants, sociétés et fonds d'investissement, attirés par la décote significative, profitent de l'opportunité pour acquérir ces entreprises à un coût moindre.
En conclusion, bien que les Small Caps aient connu des périodes de ralentissement, les indicateurs suggèrent un potentiel de rebond important en 2024. Entre valorisations attrayantes, réactivité post-crise et intérêt croissant des investisseurs, elles représentent une opportunité d'investissement à ne pas négliger.