Trump et la bourse

L'élection de Donald Trump pour un second mandat, face à Kamala Harris, a suscité une réaction positive initiale sur les marchés. Wall Street et le CAC 40 affichent une hausse notable, reflétant l'optimisme des investisseurs. Le programme économique de Trump, avec ses promesses de réductions d'impôts, de déréglementation, et de dépenses massives, est perçu comme une aubaine pour les affaires. Cependant, les perspectives à moyen terme présentent des risques qui pourraient s'avérer significatifs pour les marchés mondiaux.
Un programme économique favorable, mais potentiellement inflationniste
La victoire de Trump a entraîné un rebond immédiat des indices boursiers, dont le CAC 40 (+2 % ce matin) et les principaux indices américains (Nasdaq, Dow Jones). Cette réaction est peu surprenante compte tenu de son programme pro-business. Les experts d'Allianz GI soulignent que « les mesures de Trump pourraient doper la croissance économique et les bénéfices des entreprises américaines, en particulier dans les secteurs de l'énergie et de la finance. »
Cependant, ce climat de croissance pourrait aussi engendrer un retour de l'inflation. L'augmentation des droits de douane envisagée, l'expulsion de nombreux migrants, et la forte demande tirée par les réductions d'impôts massives pourraient exercer une pression inflationniste. Cette situation pourrait inciter la Fed à ajuster sa politique monétaire pour contrer la montée des prix, risquant de provoquer une augmentation des taux d'intérêt, ce qui aurait des répercussions non seulement pour Wall Street mais aussi pour le CAC 40.
La hausse des taux : un vent contraire pour Wall Street et le CAC 40
L'une des conséquences directes d'une possible hausse de l'inflation serait la réaction de la Réserve fédérale américaine. Si la Fed adopte une politique plus stricte pour maîtriser l'inflation, les taux à long terme pourraient grimper. À l'heure actuelle, le taux à 10 ans des obligations d'État américaines a déjà atteint 4,45 %, contre 4,28 % la veille. Une telle remontée des taux est un facteur de pression sur les actions, car une augmentation du rendement des placements sans risque entraîne souvent une demande de rentabilité plus élevée sur les actifs risqués, comme les actions.
Cela pourrait affecter le CAC 40 et Wall Street, car un resserrement monétaire américain tend souvent à déteindre sur les marchés européens. Avec Trump, les projections de dépenses publiques pourraient également alourdir la dette américaine, estimée par le Comité pour un budget fédéral responsable à une augmentation de 7 500 milliards de dollars en dix ans. Une telle situation augmenterait les risques perçus sur la dette américaine, provoquant une éventuelle hausse des taux à long terme.
Le spectre d'une guerre commerciale renouvelée : des menaces pour le CAC 40
Outre la pression inflationniste, la politique commerciale de Trump pourrait attiser les tensions avec l'Europe et la Chine. Sa proposition de taxer lourdement les importations, notamment une taxe de 60 à 100 % sur les produits chinois, pourrait déclencher une nouvelle guerre commerciale. Selon Allianz GI, une escalade des droits de douane pourrait affecter de nombreux secteurs du CAC 40, en particulier les entreprises fortement exposées aux États-Unis, comme les géants du luxe (LVMH, Hermès, Kering), les constructeurs automobiles (Stellantis), ainsi que les fabricants d'acier et d'aéronefs.
Une guerre commerciale prolongée pourrait entraîner une baisse de la demande mondiale, accentuer la volatilité et provoquer un ralentissement économique, voire une récession aux États-Unis. Ce scénario, dans sa forme la plus grave, aurait des répercussions sérieuses pour le CAC 40 et d'autres marchés européens. La société de gestion Allianz GI alerte : « Si ce risque se concrétise, de nombreux secteurs de la Bourse, des géants du luxe aux industries automobiles, pourraient connaître un contrecoup sévère. »
Conclusion : Un retour de bâton pour les marchés ?
L'élection de Donald Trump s'avère favorable aux marchés dans l'immédiat, mais l'avenir reste incertain. Le CAC 40 et Wall Street pourraient subir les effets d'une inflation accrue, de hausses des taux d'intérêt et d'une guerre commerciale qui affecterait les grandes multinationales et les secteurs clés de l'économie mondiale. Bien que l'optimisme actuel des investisseurs témoigne de l'attrait des politiques pro-business de Trump, les risques à moyen terme doivent être soigneusement pris en compte pour évaluer l'évolution des marchés dans les mois à venir.